蜜雪冰城 打了一手好牌

　　你愛我，我愛你，蜜雪冰城甜蜜蜜。一輪又一輪的營銷，蜜雪冰城一度成為國內當紅奶茶。

　　在線下，蜜雪冰城也從不缺梗。唱歌跳舞可免單，蜜雪冰城在線下與消費者進行了一場轟轟烈烈的社交互動，這些互動反過來又被熱心網友搬到了網上，再次為其免費宣傳。9月22日，據中國證監會官方網站信息顯示，蜜雪冰城股份有限公司(下稱“蜜雪冰城”)的A股上市申請已獲受理并正式預披露招股書，看來蜜雪冰城也要走上市的路線。

　　一家不靠消費者，靠加盟商賺錢的公司沖擊上市背后，有哪些值得思考?

　　根據蜜雪冰城招股書顯示，從2019~2021年，蜜雪冰城的“歸母凈利潤”依次為：4.4億元、6.3億元、19.1億元，逐年上漲，甚至是暴漲。

　　一般來說，奶茶店賺錢靠的是廣大消費者，蜜雪冰城的檸檬水4塊、奶茶6塊，低價的賣點，也讓我們好奇怎么賺的上億利潤?

　　招股書給了答案，自2019年至2022年第一季度，“食材和包裝材料收入”占蜜雪冰城主營業務收入比依次為：86.2%、85.5%、87.0%、87.7%。而其中占比最高的是食材收入，2022年第一季度食材帶給蜜雪冰城的收入總額高達17.6億元，占主營業務收入比72.16%。

　　▲圖：蜜雪冰城招股書信息

　　一位蜜雪冰城的供應商透露，開門店確實帶來更多的食材和包裝材料收入。自2020年開始，蜜雪冰城的開店速度明顯提高。2020年，蜜雪冰城凈增門店數5897家，同比增長82%;2021年，蜜雪冰城凈增門店數達到7382家，同比增長56%。

　　▲圖：蜜雪冰城線下門店(拍攝：零態LT)

　　零態LT(ID：LingTai_LT)也去到蜜雪冰城一家線下實體店，如今市面上的奶茶普遍在20元上下，蜜雪冰城的奶茶很多在10元以內，分店老板可以賺多少?加盟商能掙到錢嗎?

　　直營模式的優勢在于能提高品控，穩定產品輸出質量，這是走高端茶飲的奈雪的選擇。自己開店、選址、雇人，地址要CBD、面積要夠大。當初奈雪的茶是資本催生出來的，公司有錢去選最好的地址，開最好的店，不用像蜜雪冰城的加盟商一樣摳摳搜搜開個幾十平米的小門店。

　　據蜜雪冰城招股書透露，旗下2萬多家門店中，只有47家為直營店，加盟店占比高達99.8%。

　　零態LT(ID：LingTai_LT)線下去到的門店(加盟店)老板給我們算了一筆賬：加盟費一年11000元，管理費一年4800元，保證金一年20000元，買設備一共60000元，店面30平米，裝修花10萬元，這一共就將近20萬元的前期投入(不算每個月的房租)。

　　美好的預期敵不過現實的殘酷。加盟門店的老板開店三個月剛剛打平房租支出，投資的回本不知道要等到什么時候，也許奶茶店的紅利期已過，再去投入更大的店面并不能快速解決問題。

　　如此一來，蜜雪冰城的門店老板卻背上了高房租和高人工，基本上淪為房東打工仔。反觀蜜雪冰城，把風險轉移給加盟商，自己只用提供原材料跟設備，營收數據自然好看，可以說，蜜雪冰城，算是打了一手好牌。

　　但苦的是加盟商，事實上，加盟模式本身也存在非常多問題。以蜜雪冰城為例，食品安全問題就是加盟模式下管控不到位、供應鏈跟不上的直接反應。蜜雪冰城目前還是有食品原料過期、添加劑的負面新聞，加盟商模式怎么走，多品類如何協調，這些問題都需要蜜雪冰城給我們答案。

　　該店長告訴零態LT(ID：LingTai_LT)，蜜雪冰城的培訓時間不會超過3天，其他奶茶品牌的培訓往往是一周以上才會安排進店。這樣的員工培訓機制并不完善，也難怪之前被爆出蜜雪冰城的工作人員篡改食材日期標簽、違規使用隔夜食材以及檸檬表皮不清洗等問題。

　　▲圖：來自懂加盟網站

　　此外，競爭對手喜茶也在發展下沉市場，喜茶的新品牌“喜小茶”，價格區間在8元～16元區間。

　　有店長算過一筆賬，在一個月的營業額中，將近一半用于原材料。員工開支和房租還有水電等雜費，如果一個月的營收不能低于7萬不然就是賠錢。而且蜜雪冰城規定加盟商店長每天至少在店三個小時，算下來至少每天賣150杯茶左右才能保本，每天開店10個小時，每小時至少賣15杯，相當于每4分鐘賣一杯才能保本。最近的加盟商了解到，加盟店賺錢的往往是區域總代理，以及城市合伙人，單店是非常難做的。

　　未來，蜜雪冰城的未來要怎么走?

　　蜜雪冰城也開始做咖啡品類，根據大眾點評網友評論，多數表示雖然咖啡的味道略淡，甜味較多，建議咖啡星人繞道，但對于尚未成癮、樂于嘗鮮和咖啡敏感人群反倒可以一試。

　　然而蜜雪冰城的甜味也被質疑，9月22日蜜雪冰城披露的招股書顯示，2021年公司采購植脂末4.92萬噸，采購金額為5.54億元，占總生產性采購1.822%。

　　植脂末又稱奶精，奶精中含有反式脂肪酸，過量攝入會增加心腦血管疾病的風險。如此巨大的奶精采購量，不得不讓人擔憂，這樣的食品安全如何保障。除了咖啡，蜜雪冰城也在現制冰激凌領域，鄭州直營體驗店試水炸串小吃。對外公開稱低價+必需品才是打開更多市場的關鍵。

　　而食品行業研究員馮濤認為，蜜雪冰城的跨界是犯了奶茶行業大忌。奶茶和輕食是一個類目，(輕食是指輕奢食品，比如歐包，小面包，小甜食蛋糕，不含生日蛋糕)，原則上可以放一塊賣。但也要區域分開，專業名詞叫復合式經營。而那些油炸，熟食，烤串小吃是千萬千萬不能放在一起經營的。開奶茶店做好了是要學會做精，做細，而不是什么都上，最后就是“四不像”，一家奶茶店賺錢與否，關鍵在于精，認真把奶茶做好，才是經營之道。就像喜茶，一千名消費者就有一千種口味，但是喜茶的口碑一直不倒。

　　總的來說，茶飲市場保持“野蠻發展”的現狀，競爭激烈甚至慘烈。即使蜜雪冰城能夠成功上市，將來要給投資者們帶來更多的信心才是真。

　　作者|梁瀟

　　編輯|胡展嘉

　　運營|陳佳慧

　　出品|零態LT(ID：LingTai_LT)